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睿远基金2只百亿基金开年均跑输沪指 傅鹏博光环还在?

睿远基金2只百亿基金开年均跑输沪指 傅鹏博光环还在?

中国经济网北京3月17日讯(记者康博)2022年以来,A股的大幅震荡令不少权益基金业绩下跌,让人唏嘘的是,一些“明星”基金经理管理的百亿基金在此时并没有表现出任何优势,甚至跌幅远远超过指数。

据悉,睿远基金由昔日的基金业大佬陈光明创立,此后又吸引了多位资深大佬加盟,截至去年底,该公司旗下资产规模超百亿元的基金有睿远成长价值混合与睿远均衡价值三年持有混合两只基金,前者的规模高达365.70亿元,后者也有168.75亿元。

然而可惜的是,从开年以来的业绩表现看,截至3月15日收盘,睿远成长价值混合A/C份额的收益率为-28.56%、-28.62%;睿远均衡价值三年持有混合A/C份额的收益率为-26.51%、-26.56%,远超沪深300指数的-19.36%,同时也超过了深证成指的-22.35%和创业板指数的-24.62%。

根据中国经济网记者了解,睿远成长价值混合成立于2019年3月26日,目前的基金经理为傅鹏博和朱璘,而傅鹏博正是睿远基金旗下的另一位资深大佬。

资料显示,傅鹏博1986年9月至1992年12月于上海财经大学经济管理系担任讲师,1992年12月至1996年7月于万国证券公司投资银行部任部门经理;1996年7月至1998年2月于申银万国证券股份有限公司企业融资部任部门经理;1998年2月至2001年2月在东方证券股份有限公司资产管理部任部门负责人;2001年2月至2005年2月在东方证券股份有限公司研究所任首席策略师。

此后进入公募基金行业,曾任汇添富基金管理有限公司投资研究部任首席策略师,在进入睿远基金之前曾在兴全基金管理有限公司任副总经理、总经理助理、研究部总监、基金经理等职。2018年10月至2019年1月任睿远基金管理有限公司任董事长;2019年1月至今任睿远基金管理有限公司副总经理。傅鹏博首次管理公募基金是在2009年初,至今已经有12年的经验。

其实在2021年,睿远成长价值混合的业绩就开始不如人意,虽然重仓股也包括了当时的热门赛道如新能源汽车产业链公司,但还有很大一部分是传统大盘蓝筹股,包括中国移动、立讯精密、东方雨虹、万华化学等,然而2021年蓝筹股一直被市场抛弃,进而导致基金整体业绩受到拖累,全年涨幅不足3%,远远跑输8.18%的同类均值水平。

进入到2022年,赛道股与蓝筹股同步下挫,此前重仓的立讯精密跌幅超过30%,新宙邦、先导智能、国瓷材料、万华化学、东方雨虹跌幅都超过20%,吉利汽车的跌幅更是接近50%,进而导致该基金业绩遭遇巨大下跌。

三安光电在去年四季度被傅鹏博增持为第一大重仓股,当时该股也确实上涨了18.52%,可谁知进入到2022年就突然掉头向下,一路下跌超过30%。

在去年四季报里,其表示:“年末,机构为来年做资产再配置,加之资金面扰动加剧,市场对年末风格切换的预期增强,基建和消费板块领跑市场,估值较高的新能源板块出现了调整。展望2022年,全A非金融增速可能回落,高增长的企业会凸显其稀缺性。”

对于持股,傅鹏博表示,组合中前十大个股变化不大,除化合物半导体对应公司的持仓有所增加,其余增减幅度有限。从行业分布看,重点配置了建筑建材、化工、TMT和新能源等子板块。新能源、军工、新材料、高端制造将是重点关注的行业。

睿远均衡价值三年持有混合的基金经理则是赵枫,此前历任上海中技投资顾问公司研究员;鹏华基金管理有限公司研究员、基金经理助理;融通基金管理有限公司基金经理。2005年参与筹建交银施罗德基金管理有限公司,并任基金经理、投资副总监、专户投资总监等职。2014年参与筹建兴聚投资管理有限公司,并任副总经理,投资经理。2019年11月加入睿远基金管理有限公司。赵枫的管理经验也非常资深,早在2001年时就管理封闭式基金基金通乾。

去年四季度前十大重仓股为中国移动、万华化学、舜宇光学科技、东方雨虹、吉利汽车、三诺生物、华润啤酒、伟明环保、生物股份、思源电气。与傅鹏博类似,赵枫的投资风格也倾向蓝筹与消费股,并且持股长期保持稳定,但去年依然仅上涨了2.93%和2.62%。截至3月15日收盘,其A/C份额跌幅高达26.61%和26.56%。

赵枫表示,长期仍然将目光锁定在被市场低估的优秀企业身上,并认为“这类企业在逆势中不断提升自己的经营能力,获取市场份额,优化行业格局,一旦行业出现复苏企业盈利弹性巨大,届时市场将对这类公司进行重新定价。”

睿远基金旗下规模超百亿权益基金一览

数据来源:同花顺iFinD

前2月九成QDII下跌 广发嘉实等13只原油基金涨超20%

前2月九成QDII下跌 广发嘉实等13只原油基金涨超20%

中国经济网北京3月8日讯 (记者 李荣 康博) 近期,海外股市不确定性增大,欧美、亚太等地区各主要权益指数剧烈震荡,QDII基金业绩承压,除原油、黄金等少数品种净值飘红以外,多数QDII遭遇回撤。

据同花顺iFinD数据显示,剔除净值异常基金及今年内新成立基金后,全市场有可比业绩的378只QDII基金中,前2月仅37只基金录得正收益,占比不足一成;亏损基金则多达341只,占比超过九成。具体到涨跌幅来看,前2月业绩表现最好的基金涨幅为24.13%,业绩表现最差的基金跌幅为22.30%,首尾业绩差距达46.43%。

开年以来,大宗商品走势上扬,随着国际油价持续攀高并站上近七年高位,原油类QDII基金也持续霸屏涨幅榜,据悉,前2月13只涨幅超过20%的QDII基金全部都是原油类基金。其中,广发基金旗下叶帅管理的广发道琼斯石油指数A美元现汇、广发道琼斯石油指数C美元现汇、广发道琼斯石油指数人民币A、广发道琼斯石油指数人民币C占据涨幅榜前4名,分别涨24.13%、24.03%、23.08%、23.01%。

嘉实基金蒋一茜管理的嘉实原油,易方达基金范冰管理的易方达原油A类美元汇、易方达原油C类美元汇、易方达原油A类人民币、易方达原油C类人民币,诺安基金宋青管理的诺安油气,南方基金张其思管理的南方原油、南方原油C,以及华宝基金杨洋、周晶管理的华宝标普石油天然气上游股票A(美元)前2月也都涨超20%。

广发基金叶帅表示,当前国际原油市场供不应求局面尚存,在需求增量较为确定的背景下,供应增量持续受限,导致油价有望继续维持高位,且短期并未看到基本面紧缺缓解的趋势。另一方面,地缘冲突有望提升原油风险溢价,进一步推动油价上涨。

另一方面,由于近期投资者避险情绪升温,前2月部分黄金主题类基金也实现了正收益,诸如易方达黄金主题C类美元、易方达黄金主题A类美元、易方达黄金主题人民币A、易方达黄金主题C类人民币、嘉实黄金、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属等,这些基金前2月的涨幅在3%至5%之间。

在多家基金公司看来,未来黄金仍有继续上涨空间。前海开源沪港深核心资源基金经理吴国清表示,中期而言,2022年金价有望筑底,利率端的风险随着加息、缩表的落地将充分释放。后续随着美国经济筑顶渐入衰退,黄金将进入下一轮牛市通道。因而对于中期配置的投资者而言,2022年或是非常好的配置节点。

尽管原油及黄金两大热门主题类QDII基金业绩坚挺,但仍难掩九成QDII基金前2月下跌的事实,而重配全球医药、科技、互联网行业的QDII净值亏损尤其严重。据统计,前2月共计145只QDII基金亏损超过10%,占比接近四成,有2只基金跌幅超过20%。

具体来看,前2月跌幅超过15%的QDII基金共23只,其中有13只基金名称中带有“医疗”、“医药”、“生物”等相关字样,该类基金的持股大多集中于港股医药股。

对于2022年港股生物医药板块的投资机会,鹏华基金张羽翔认为,港股调整幅度较深,未来港股医药行业机会较大。张羽翔分析称,首先港股因为特殊的上市制度,从2018年以来吸引了很多海外学有所成的医疗科学家回归,创造了很多生物科技公司。港股在这种医疗公司方面更具有活力,更具创新精神,有很多的创新药和医疗设备企业。2021年下半年港股调整的幅度非常大,大概率是因为估值相对比较高叠加受到美联储的影响,但是其认为当前股价已经反映了这种预期,未来港股医药行业的机会比较大。

而对于前期调整幅度同样较大的港股互联网板块,德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东表示,目前港股处于估值洼地,随着政策不确定性逐步消化,叠加港股本身较优基本面和科技互联网龙头公司较强的竞争力,港股有望在2022年走出筑底反弹行情。

2022年前2月QDII基金涨跌幅前100名

数据来源:同花顺(规模截止日期:2021年12月31日)

开门红?爆款?秒光?想多了!新年基金发行遭遇-冷冬-,明星云集缘何销量惨淡?

开门红?爆款?秒光?想多了!新年基金发行遭遇-冷冬-,明星云集缘何销量惨淡?

从历史来看,1月往往是基金发行的“爆款季”,无论是渠道还是基金公司都非常重视“开门红”这个营销窗口。

但在今年,“开门红”落空了。券商中国记者从多个渠道了解到,开年的基金销售情况十分惨淡,不仅没有爆款,甚至有多只基金的单日募集规模仅“个位数”,即使是明星绩优基金经理掌舵也未能例外,和往年同期“日光基”、“百亿基”频现的盛况对比惨烈。

对此,不少市场人士将其归因于近期跌跌不休的市场,也有业内人士表示,市场观望情绪浓厚,可能是担心今年重现去年年初的风格剧烈切换,新基金再次建仓在高位。

“开门红”落空,明星云集却销量惨淡

2022年首周,基金发行市场明星云集,既有大成基金韩创、广发基金唐晓斌和杨冬等去年排名靠前的绩优基金经理,也有银华基金李晓星、信达澳银基金冯明远、兴证全球基金任相栋、汇丰晋信基金陆彬等中长期业绩优异的大将;既有广发基金、兴证全球基金等头部基金公司激烈角逐,也有外资基金公司贝莱德基金同台竞技。

渠道方面,各大银行券商对开年的基金销售战况极其看重。其中,“零售之王”招商银行和银华基金、汇丰晋信基金合作,分别主销了李晓星的银华心兴三年持有、陆彬的汇丰晋信研究精选;农业银行则分别选择了当前大热的基金经理韩创,和有着近13年投资经验的老将崔建波,大成聚优成长和方正富邦泰利12个月持有均由农业银行主销。

因此,不少业内人士曾预计,在明星基金经理和渠道力推的双重保障下,1月的基金发行市场将迎来“开门红”,甚至可能出现多只爆款。

但显然,这一预期未能实现,甚至有渠道人士直接用“惨不忍睹”来形容近期的基金发行市场。券商中国记者从多个渠道了解到,多只基金的单日募集规模仅“个位数”,即使是明星基金经理掌舵也未能例外。

例如,有渠道人士透露,某2021年业绩前十的热门基金经理,新基金发行首日仅获得6亿元认购;一位管理规模超500亿的顶流基金经理,发行首日的募集规模也不过9亿元左右,而在去年,该基金经理也曾在1月份开年发行过一只新基金,半天便募集近50亿元,首募规模过百亿。

此外,还有渠道人士表示,某主投港股的新基金,即使由大行主销,有多年海内外投资经验背书,发行首日也仅获得5亿元左右的资金认购。

“真的是捏一把汗,已经开始担心我们的新基金咋卖了。”某即将在下周发行旗下明星基金经理新产品的基金人士表示。

市场调整风格切换,基民观望情绪浓厚

从历史来看,1月往往是基金发行的“爆款季”。例如,两年前,刘格菘的广发科技先锋以超900亿的认购规模,打响了2020年爆款基金的第一枪;2021年1月,全市场一共诞生了16只百亿级别的爆款基金,其中8只基金一日售罄,广发均衡优选、易方达竞争优势企业等基金首募规模甚至近150亿,基金发行市场一片火爆。

但到了今年,基金发行市场却一片惨淡,相信各大基金公司和渠道都始料未及。对此,不少市场人士将其归因于近期跌跌不休的市场。

截至1月5日收盘,A股在2022年的两个交易日均以下跌收场,上证综指年内下跌1.23%,创业板指更是大幅回调4.85%,失守3200点。去年高歌猛进的新能源、军工、有色等热门板块大幅回调,已经调整许久的医药因为CXO再次大跌,反而是养殖、中药、传媒等冷门行业领涨。

由于回调板块多为基金重仓,wind数据显示,仅1月4日,就有30只基金单日跌幅超5%,1147只基金跌幅超2%,部分重仓CXO的医药主题基金单日跌幅甚至达到6%以上。

有业内人士表示,市场观望情绪浓厚,可能是担心今年重现去年年初的风格剧烈切换。2021年春节前后,市场大幅回调,尤其是以“茅指数”为代表的核心资产大幅下跌,让不少建仓在高位的新基金损失惨重,甚至有部分产品迄今仍未回本。

Wind数据显示,2021年一二月份成立的251只基金中,有94只基金的单位净值仍低于1元,这也在一定程度上影响了基民们对今年新基金的认购热情。

此外,从今年新发基金的产品类型来看,封闭期、持有期的产品众多,少则60天,多则一年甚至三年。有渠道销售人士表示,虽然持有期和封闭期的设计是为了避免投资者频繁申赎、追涨杀跌,但也在一定程度上牺牲了流动性,不少投资者对该类产品购买意愿不强。

基金经理:好的建仓期来自于调整

面对当前的市场调整、风格切换,即将发行新基金的上投摩根投资总监杜猛认为,好的建仓期来自于调整,目前估值修正已经大体完成,年初可能是较好的建仓时机。“如果期望这些优质资产重回2019年之前的低估水平,可能并不现实。”杜猛在接受券商中国记者采访时表示,A股的估值中枢将会整体得到提高,优质资产估值偏高将会成为一个常态。

杜猛还表示,2022年的市场机会将会相对均衡。去年A股的机会主要集中在几大赛道上,如果没有成功抓住这些赛道,投资难度会比较大;而今年市场不只是新能源,半导体、消费、医药等都会在今年有一些自下而上的机会。

无独有偶,大成基金的明星基金经理韩创也认为,2022年的结构分化性行情大概率会收敛,风格会更加均衡。他表示,2021年是一个纠偏之年,是小市值相对大市值的纠偏,也是周期、成长等板块相对消费板块的纠偏,经过一年的纠偏,前几年的风格割裂已经得到了很大程度的收敛,2022年的风格会更加均衡。除了部分极度拥挤的高景气赛道外,2022年大部分行业都存在一定的机会。

这一相对共识的判断或许也可以为基民2022年的基金选择、资产配置提供一定参考。盈米基金研究院研究总监邹卓宇建议,2022年选择基金,需要优先关注基金经理的选股能力和中观行业调整的能力。

邹卓宇认为,选股能力强的基金经理在不同的市场行情下均能获取一定的超额收益;行业调整能力则能减少组合波动与回撤。其中,基金经理的选股能力可通过基金经理持有单个行业个股对比对应行业指数的超额水平来比较,行业调整能力可以通过基金经理历史行业调整频率与成功率来综合评估。此外,投资者还可以构建基金组合,分散配置一些投资理念、持仓风格不同的基金经理,降低收益的波动,优化持有组合的体验。

责编:李雪峰

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中小基金公司黑马本色是怎样炼成的?

中小基金公司黑马本色是怎样炼成的?

近两年,在A股市场极致演绎的结构性行情之下,基金业绩出现较大分化。复杂艰难的市场环境也创造了行业洗牌的机会,多家中小基金公司逆势突围,培养出多位黑马基金经理,以亮眼的业绩吸引了市场的目光。

从打法上来看,部分中小基金公司选择了更聚焦的策略,集中火力瞄准优质赛道展开布局。不过,在分析人士看来,中小基金公司此番突围的背后也存在一定隐忧。一方面,中小基金公司仍面临挖角之患;另一方面,个别基金业绩出彩得益于押注高景气赛道,业绩能否持续有待时间检验。

新风扑面 中小基金公司业绩惊艳

近年来,多家中小基金公司表现颇为亮眼,用业绩惊艳了公募行业。

梳理公募基金管理人主动股票投资管理能力可以发现,长期而言,老牌基金公司仍然占有较大的优势。但在过去一年、过去两年、过去三年的业绩排名中,部分中小基金公司已经跻身行业前列。

中国银河证券基金研究中心报告显示,2021年,股票投资主动管理收益率排名前十的基金公司分别是中科沃土基金、中庚基金、中海基金、信达澳银基金、北信瑞丰基金、红土创新基金、鹏扬基金、恒越基金、中信保诚基金、中融基金,这些公司均为中小基金公司。

从近两年的维度来看,中科沃土基金近两年股票投资主动管理收益率接近180%,恒越基金、鹏扬基金、农银汇理基金、红土创新基金等近两年收益率也超过100%。

若进一步拉长期限,以三年的视角来看,股票投资主动管理收益率居前的同样多是中小基金公司,包括华泰保兴基金、信达澳银基金、恒越基金等。

此外,2021年业绩领先的基金经理多为新锐力量,其中多位出自中小基金公司。例如,前海开源基金崔宸龙一举夺冠,宝盈基金陈金伟管理的宝盈优势产业A的年度收益率也超过100%,长城基金杨宇管理的长城行业轮动A收益率在80%以上,中信保诚基金孙浩中管理的信诚新兴产业A收益率超过75%。其中,崔宸龙、孙浩中均已晋级为百亿级基金经理。

打法精准 集聚优质资源进攻

不少中小基金公司采取的打法是“聚焦、聚焦、再聚焦”,具体表现为将优质资源向投研部门倾斜,在投资方向上也倾向于“有选择的进攻”。

以中信保诚基金为例,公司旗下多只基金近三年收益率超过300%。中信保诚基金副总经理胡喆表示,在好赛道中赚取企业盈利增长的钱,是公司投资收益的源泉。围绕这一大的投资理念,公司公募基金投资团队分为价值、成长、消费三个小组,研究团队也聚焦在有成长性的方向,并不覆盖所有行业。“公司会明确各个产品风格,基金经理专注在自己擅长的领域做投资,考核是基于不同产品基准的超额收益,这样可以保障基金经理能够坚持自己的投资风格,避免发生漂移。”

类似的还有恒越基金。2020年7月高楠出任恒越基金投资副总监,同年8月黄小坚出任总经理。由于旗下基金业绩亮眼,恒越基金管理规模快速提升,高楠成为百亿级基金经理。

黄小坚此前在接受记者采访时表示,投资管理能力是资产管理行业最核心的竞争力,恒越基金的一半员工是投研人员,在搭建投研团队之初就是按照中型基金公司标准来组建团队。在他看来,投资优质成长股是长期有效的策略。从长期来看,股票的超额收益来源一定是优秀企业的业绩增长,因此要坚持从长期视角寻找确定性。

暗藏隐忧 两方面问题引关注

当然,在一些基金分析人士看来,中小基金公司业绩亮眼的背后也存在一定隐忧,一是人才留不留得住,二是亮眼的业绩能否持续。

部分中小基金公司实际上已面临人才流失的问题。以宝盈基金为例,多位基金经理相继离开。2021年12月17月,李健伟因个人原因提出辞职。同样在去年,宝盈明星基金经理李进转投景顺长城基金麾下,另一位基金经理郝淼则转会嘉实基金。无独有偶,红土创新基金经理朱然跳槽至信达澳银基金。

在沪上一位基金公司总经理看来,公募基金行业正处于快速发展期,人才的流动是正常的,但对于基金公司而言,明星基金经理的出走是较大打击。“中小基金公司倾注较多资源培养出优秀人才,刚崭露头角就被同业高价挖走,这也将影响基民持有体验。”

此外,得益于押注高景气赛道,去年不少中小基金公司旗下基金业绩颇为出彩,但其收益可持续性有待时间验证。

沪上某基金研究员表示,基金公司聚集资源深耕优质赛道没有问题,但是倘若押注单一行业则存在较大风险。“去年部分基金公司热衷于打造‘锋利的矛’,比如说一只基金重仓新能源,一只基金押注白酒板块,这也导致基金净值波动较大。但从长期来看,这种做法难以持续获得超额收益。”

群雄逐鹿,长期业绩为王,可持续的投研能力方是立身之本。

超150亿元资金涌入上证50ETF、沪深300 风向变了?

超150亿元资金涌入上证50ETF、沪深300 风向变了?

临近年末,机构投资者的偏好悄然转向,朝着大盘开始发力。记者统计发现,12月以来至12月15日,上证50ETF沪深300相关ETF基金获得了超过150亿元资金的涌入。

12月以来资金买入较大的ETF基金:

资金大手笔买入大盘

记者统计发现,12月以来至12月15日,超过150亿元资金集中涌入了上证50ETF、沪深300相关ETF基金。

其中,机构资金买大盘,首选了华夏上证50ETF。数据统计显示,截至12月15日,华夏上证50ETF的基金份额达到189.71亿份,基金资产净值达到627.18亿元。

与11月30日的171.89亿份相比,华夏上证50ETF基金份额在12月增长了10.37%。若按照12月以来的成交均价3.3元计算,大概有58.87亿元获得了资金的热拥。

值得注意的是,由于机构资金的大幅认购,华夏上证50ETF的基金规模在12月14日创下历史新高。数据统计显示,截至12月14日,华夏上证50ETF的基金份额达到190.24亿份,基金资产净值达到635.02亿元。

与此同时,华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF获得了机构资金的大手笔买入。

具体来看,截至12月15日,华泰柏瑞沪深300ETF基金份额达到92.93亿份,华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF的基金份额分别达到55.48亿份、42.23亿份,较11月30日相比,上述基金份额增长了11.43%、9.72%、10.61%。按照上述基金12月以来成交均值计算,大概有48.42亿元、24.99亿元、20.21亿元资金买入了上述3只基金。

风向变了?

对此,一位资深量化分析人士表示,从近期数据反映来看,投资风格逐渐转向大盘。其中,价值表现持续反弹,表现相对占优。从大小盘维度来看,大盘风格表现依旧相对占优,ROE和ROA等盈利质量因子表现有所回暖。

上述人士认为,临近年底,叠加业绩真空期,短期市场风格变化会比较频繁。从全球角度看,滞后于消费复苏的投资端有望逐步回归正常。由于短期景气波动被错误定价的公司将是下一阶段的布局重点。

对于大盘上涨的原因,创金合信基金权益投研总部执行总监黄弢认为,今年持续跑输,机构筹码一步步降低,交易拥挤度已大大得到修复,同时估值优势进一步体现,到年底再切换2022年相对确定的增长,其投资价值无疑大升。

对于大盘行情的持续性,黄弢还表示,在明年整体业绩增速降速的背景下,医药和消费的相对业绩增速会明显靠前。这对于非常关注相对增速的公募基金群体而言,增配的逻辑是确定的。因此,更有理由看好沪深300指数明年的相对表现。